（原标题：明锐肌买卖涨不动了，薇诺娜母公司贝泰妮急寻新赛谈，盯上百亿口服好意思容蛋糕）

本文起首：时期周报 作家：叶曼至

图源：图虫创意

又一好意思妆巨头欲跨界到保健品行业。

日前，明锐肌护肤品牌薇诺娜的母公司贝泰妮（300957.SZ）修改公司司法，筹备范围更新了“保健食物（预包装）销售”“食物销售；食物互联网销售”。有业内东谈主士估量，贝泰妮或将入局保健品行业。

针对上述新增筹备范围，9月2日晚，贝泰妮相关东谈主士向时期周报记者显现，贝泰妮现在在积极布局内服好意思容相关产物，后续视程度会慢慢推向阛阓，正在开展相关使命中。

关于贝泰妮相关产物的布局盘算，上述东谈主士暗示，公司当令会对外进行公布，暂时不便捷擅自显现。

内服好意思容产物，常指通过口服改善健康情状，以杀青好意思容好意思体功能的功能性食物。跟着东谈主们对好意思的追求日益全面，口服好意思容产物成为不少花消者的遴荐，其发展态势愈发坚贞。欧睿海外数据夸耀，中国口服好意思容阛阓限制，预测将在2025年冲破255亿元。

于贝泰妮而言，崛起的口服好意思容赛谈，是其寻求新增长点的冲破口。

珂贝妍鸠集首创东谈主、COO陈凯强向时期周报记者暗示，频年来，口服好意思容产物正飞速崛起为新的花消潮水，领有精深的阛阓后劲。贝泰妮不错通过和会内服与外用好意思容产物，构建一个全宗旨的好意思护生态，强化其的概述竞争力。“这种战略能杀青产物间的清雅协同效应，一定程度上减少贝泰妮过于依赖单一品类带来的风险。”

上海博盖讨论首创结伙东谈主高剑锋以为，贝泰妮早年依靠薇诺娜成为行业头部企业，在老本阛阓领有高估值定位。陪同企业增长放缓，其估值也在缓缓下滑，贝泰妮急需寻求另一个快速增长、限制较大的细分范围，以保管其阛阓估值。

这并非贝泰妮初度拓展新赛谈，早在昨年其便试水彩妆与宇宙护肤范围。

2023年11月，贝泰妮告示以5.36亿元收购悦江（广州）投资有限公司51%股权，随后运转对“泊好意思”和“姬芮（Za）”两大品牌进行校正升级，补皆彩妆及宇宙护肤板块。从产物来看，“姬芮（Za）”主攻底妆和防晒，泊好意思则发力抗老和修护护肤。

相关部署也取得一定奏凯。本年上半年，“姬芮（Za）”和“泊好意思”辞别杀青营收2.39亿元、2500.68万元，统统录得2.7亿元。贝泰妮在财报中暗示，上半年公司营收同比增长超18%，是因为悦江投资公司在昨年10月31日起并表。

财报夸耀，本年上半年，姬芮（Za）上新丝柔轻雾口红和关注焕采气垫霜两款主要新品，重迭代言东谈主龚俊的影响力，二者均在外交媒体上收货较高流量。

贝泰妮遴荐在业务范围上走出“喜跃区”，与公司发展步入瓶颈策划。

明锐肌的品牌定位，一度让薇诺娜在国货护肤品牌中解围而出，其背后的贝泰妮更是吃到红利。行动“功能护肤第一股”，在上市一个月后，贝泰妮市值便冲破千亿元。

但功效型护肤赛谈，也在一定程度上截至了贝泰妮的发展。频年来，明锐肌赛谈仅为皮肤学级赛谈的细分范围，后者阛阓限制握续保握增速，但体量仍然较小；与此同期，跟着多家品牌入局，明锐肌赛谈竞争也日渐走向尖锐化，进一步蚕食薇诺娜的蛋糕。

这也让高度依赖薇诺娜的贝泰妮，缓缓败暴露阑珊第二增长弧线的短板。

频年来，薇诺娜营收增速有所放缓。据财报，2021年～2023年，薇诺娜同比增速辞别为50.2%、24.6%、6.28%。

关于增速趋缓的原因，贝泰妮里面东谈主士暗示，一方面跟着功绩的增长，公司功绩基数也随之增多，越往上作念增量的难度越大；另一方面行业竞争照实较强烈且花消需求较为疲软。

从毛利率来看，本年上半年，公司杀青销售毛利率约72.59%，同比下滑2.79%。这并非是公司初度毛利率下滑，据Wind数据，2017～2019年，公司毛利率在80%以上，但到了2020年公司毛利率跌至76.25%，2023年该数据再次跌至73.90%。　

关于毛利率下滑的原因，有财信证券分析师在分析贝泰妮2023功绩时暗示，公司产物配方、分娩工艺以及外包装升级导致毛利率略有下落，以及线上直营店铺平均获客成本有所高潮等。

为了解脱对单一品牌的依赖，贝泰妮握续拓展赛谈，此番部署能为贝泰妮功绩提振带来匡助吗？

在陈凯强看来，拓展不同范围，能够让贝泰妮缩短对单一阛阓的过度依赖，增强其抗风险本事。另一方面，多赛谈布局有助于进步品牌著明度和影响力，招引更多花消群体，为功绩增长提供能源。“可能短期内，新业务不会对举座功绩产生权贵提粗野用，但跟着阛阓继承度的提高和品牌的握续参预，功绩进步仅仅时期的问题。”

高剑锋向时期周报记者暗示，从分娩工艺、研发技能等方面，功效型护肤与口服好意思容产物存在共通性，更容易让花消者开导信任，挖掘消忙碌，发扬品牌价值的最大化。“口服好意思容产物的阛阓订价较高，能够带来更高的利润，昔日也有较大要率‘反哺’企业原先的主业。并且口服产物也能快速被贝泰妮现存渠谈整合进去。变成1+1大于2的成果”。

但反不雅彩妆范围，高剑锋择则握不同不雅点。他以为，贝泰妮念念要依靠彩妆赛谈寻求增长，难度较大。

“一方面，贝泰妮恒久深耕功效护肤，在彩妆范围的布局上风较弱；另一方面，频年来，彩妆赛谈填塞，角逐强烈j9九游会真人，且不同于领有技能、品牌门槛的护肤赛谈，在东谈主们日益追求性价比花消的今天，彩妆白牌比品牌更具竞争力，这也以致许多彩妆品牌反而运转发力护肤赛谈。贝泰妮此时入局彩妆，不论是销量仍是利润，都难以取得高酬劳。”他进一步分析。